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cq9电子游戏网站:保留新股直接定价是对发行效率的考虑

时间:2023/2/19 13:44:40   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:对于实体经济而言,在综合注册制下,此前不符合上市条件的企业有望上市融资,企业融资环境将进一步改善,融资渠道将进一步畅通,融资成本将进一步降低,将帮助更多企业做优做强。对市场而言,一是全面注册制将促进市场优胜劣汰机制的完善。市场投资风格有望进一步转向价值投资,龙头蓝筹白马股、创新型企业、各行业国家重点战略产业等优质板块和...

对于实体经济而言,在综合注册制下,此前不符合上市条件的企业有望上市融资,企业融资环境将进一步改善,融资渠道将进一步畅通,融资成本将进一步降低,将帮助更多企业做优做强。

对市场而言,一是全面注册制将促进市场优胜劣汰机制的完善。市场投资风格有望进一步转向价值投资,龙头蓝筹白马股、创新型企业、各行业国家重点战略产业等优质板块和标的的投资价值将进一步凸显,市场资源将进一步集中。第二,在综合注册制下,市场对投资者的专业性会有更高的要求,或推动证券市场的投资者结构进一步转变为机构投资者为主,基金行业将从中受益。三是综合注册制将带动IPO、再融资等业务需求增长,券商投行业务有望实现快速增长,除行业研究外,资产管理等相关业务也有望受益。cq9电子游戏网站

变更2:保留ipo直接定价方式,增加新的定价基准限额

关于主板首次发行承销机制与以往的主要区别,上交所介绍,新股发行价格和规模主要通过市场化方式确定。发行规模较小的企业将继续保持直接定价,并增加新的定价基准上限。进一步完善询价定价,优化线下投资者填报价格、最高报价排除比例上限、报价信息披露、定价参考值、发布投资风险专题公告等机制。很明显,线下发行可以采取摇号限制或比例限制,线下投资者的报价约束可以进一步加大。深交所还提到,保留直接定价,增加期货公司作为询价标的,保留个人投资者参与线下询价,明确设定参与线下发行标的的市值要求。

对此,南开大学金融发展研究院院长田立辉对表示,保留新股直接定价是对发行效率的考虑。直接定价相对快速,融资效率更高。大多数中小企业的业务结构和估值逻辑相对简单,直接定价发行可以满足中小企业的融资需求。同时,中国要求中介机构承担市场主体责任,也需要赋予保荐人等中介机构权力。同时,新的定价参考上限是为了保护投资者,在新股定价过高、市场参与者在市场失灵时缺乏判断力时,中小投资者的利益不会受到严重损害。因此,这些改革带来了效率和公平。



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